一场突如其来的地震搅乱了人们原有的平静生活，天灾地祸过后对经济产生的重大损失与影响不免引发人们对一连串货币政策松动的“猜想”。然而，日前央行行长周小川透露：“高度关注地震灾害后的经济运行态势，一手抓抗震救灾，一手抓经济发展。既要满足抗震救灾企业需求，也要落实好宏观调控举措，防止物价和投资增长过快。”从这一番言辞中似乎又感觉货币政策并未松动而且还将会进一步从紧，众人纷纷议论加息之“剑”是否会在不经意间落下？

　　“伟嘉安捷”专业按揭顾问分析，从目前的宏观经济形式来看，加息的预期空间可能不会很大，理由有四点：

　　人民币“破7”后防范“热钱”涌入，加息速度可能会放缓。

　　今年四月份，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价首度升值“破7”，比价为6.992：1。多数专家认为，人民币升值步伐变快的很大一部分原因是由“美元持续贬值”造成的。虽然近段时间美元下跌速度已经有所减缓，人民币升值压力也有所减轻，但我们仍需要警惕的是在人民币加速升值和中美利差倒挂背景下，防止热钱流入速度加快。据了解，现在已有大量短期资金为套利进入中国的现象出现。“伟嘉安捷”专家指出，从国内的经济形式来看，四、五月份的CPI指数虽有所回落但仍会徘徊在8％左右，居民消费价格仍可能高位运行，通货膨胀压力仍然存在。在这种情况下加息固然是抑制通胀上涨的有效方式，但是也要考虑到一边是持续加息，另一边人民币也有可能继续升值，那么一旦央行通过加息的货币手段抑制通胀上涨，很有可能会出现费尽九牛二虎之力收回流动性的同时，还不得不费尽心机阻挡热钱的进入。所以我们认为，此时为防范热钱的套利行为，管理层很有可能会放缓加息的步伐。

　　08年货币政策“上半年紧下半年松”，加息预期相对降低。

　　08年，各银行一改往年“先松后紧”的政策基调，严格执行央行宏观调控各项要求，对房地产金融市场采取了严格从紧的贷款政策。截止到08年5月，各银行政策仍未放松。从2008年一季度经济运行情况来看，央行行长表示基本平稳，物价总水平和名义消费增长较快，固定资产投资依然保持较快增长，出口增速回落，贸易顺差呈下降趋势，总体经济形势良好。在这种情况下，既然上半年执行货币从紧的政策，银行方面放贷量控制的也比较严格而且央行还上调了四次存款准备金率，“伟嘉安捷”专家认为，随着奥运会的临近下半年的货币政策有可能会宽松一些，银行方面也有可能相应加快放贷力度，为了稳定国内经济平衡，加息预期也有可能相对降低许多。

　　六次加息后续效应不及“9.27”政策效果佳，加息空间缩小。